重新上市后的长航油运近期火了一把，在摘下ST帽子之后，长航油运的股价在6个交易日内上涨了逾60%，并创下重新上市后的股价新高，但长航油运的风险提示公告则明确表示，公司未来三年的预期利润无法上涨，保持低位徘徊，且公司可分配利润为负56亿元，这也意味着，相当长一段时间内长航油运都不具备现金分红的能力，投资者应警惕追高的风险。
3月28日，长航油运公告，股票简称将从ST长油变更为长航油运。4月1日开始，长航油运股价从开盘时的3.16元一路上涨至4月9日的5.13元，6个交易日里股价上涨约61%，这样的走势可以说是非常凌厉。
但长航油运股价暴涨背后的投资风险却不容忽视。长航油运曾在4月5日发布过风险提示公告，首先是公司未来三年的利润水平可能会继续下滑并保持在低位。
长航油运在公告中称，2016年、2017年和2018年，公司分别实现营业收入57.81亿元、37.29亿元和33.78亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为5.6亿元、4.11亿元和3.6亿元。同时预测2019年、2020年和2021年分别实现营业收入34.8亿元、35.6亿元和35.79亿元，归属于母公司股东的净利润分别为2.22亿元、2.43亿元和2.47亿元。
这就是说，长航油运在未来三年很可能业绩并不会让投资者感到欣喜，相反，如果按照2021年2.47亿元的净利润和50.2亿股的总股本计算，2021年长航油运的每股收益约为0.0492元，如果按照50倍市盈率计算，长航油运的合理股价也不会超过2.5元。
但现在，长航油运的股价已经在5元之上，高估程度可想而知。
与此同时，长航油运还不具备现金分红的能力。长航油运公告称：截至2018年12月31日，公司的未分配利润为-56.43亿元。公司实现的利润将优先用于弥补以前年度的亏损，直至公司不存在未弥补亏损。因此，公司股票存在在较长一段时间内无法进行现金分红的风险。
假如按照长航油运未来平均每年盈利3亿元计算，那么在大约19年后，长航油运才具有现金分红的能力，其实不仅仅是现金分红，长航油运目前也没有分配股票红利的可能，如果想要进行股本扩张，惟一的可能就是资本公积金转增股本，但考虑到目前公司的每股净资产低于面值1元，故资本公积金转增股本也不太可能。
因此，综合来看，长航油运中长期的投资价值性价比并不划算，短期的股价暴涨更像是投机炒作，这样的上涨随时可能终结，并出现大幅回调的风险。
实际上，摘帽炒作行情每年都有，但多数以概念投机短炒为主，在短炒过后，摘帽股的后续走势必将出现分化，没有业绩支撑的股票最终会出现估值的理性回归，其中的投资风险投资者应该予以警惕。
（责任编辑：蒋柠潞）
