日前，永祺（中国）车业股份有限公司（以下简称“永祺车业”）披露了招股说明书，申请在沪市主板上市，保荐机构为中信证券。据悉，永祺车业是国内主要的骑行产品生产商之一，主要产品包括自行车、电助力自行车、滑板车和共享单车等。公司也是哈啰出行和美团单车的供应商，曾于2019~2021年连续三年获评“年度自行车行业十强企业”。
招股书显示，永祺车业成立于2000年，实际控制人为中国台湾地区居民张泰山、洪昆煌、洪秀芬、刘冠志、廖秀龄及何有辛6人。6人及其各自的近亲属16人（共22人）通过一致行动人的方式间接持有永祺车业合计54.24%的股份。
公司主要通过OEM为主、OBM和ODM为辅的经营模式，为国内外品牌商提供相关整车及配件等产品。国外客户涵盖Dorel Sports、迪卡侬集团、LOOK、BMC等，国内客户包括哈啰出行、美团单车、DAHON、骑记集团、雅迪集团、小牛科技等。
2019年至2022年6月（报告期），永祺车业分别录得主营业务收入16.74亿元、20.47亿元、22.20亿元和10.30亿元。其中整车类产品收入占比分别为84.54%、88.11%、84.17%和75.10%，系公司最主要的销售收入来源。
图源：招股书
值得注意的是，永祺车业的共享单车业务在2021年后快速萎缩。2019~2020年，公司共享单车产生的收入从3.74亿元上升到6.37亿元，占主营业务收入的比例也分别由22.32%上升到31.09%。到了2021年，共享单车产生的收入迅速下降到了1.48亿元，对应占主营业务收入的比例为6.68%。而在2022年前6个月，共享单车的销售收入仅为344.26万元，仅占当期主营业务收入0.33%。
这一趋势也反映在了毛利率上。2019年和2020年，永祺车业共享单车业务的毛利率尚在5%以上，2021年，该业务的毛利率由正转负，到了2022年6月，公司共享单车业务的毛利率甚至下降到了-55.99%。
图源：招股书
对共享单车销售收入的先升后降，永祺车业解释称，2020年共享单车销售收入及销量增长较快，主要是由于哈啰出行和美团单车在2019年和2020年为扩大市场份额增加投放所致。2021年以来共享单车销售收入及销售数量下降较多，则主要由于共享单车投放相对饱和，共享单车客户订单需求减少，且由于共享单车业务毛利相对较低，公司调整战略逐渐减少了相关业务，故共享单车业务整体均下降较多。从前五大客户来看，2019年和2020年，哈啰出行和美团单车分列永祺车业第三大、第四大客户，而从2021年开始，哈啰出行和美团单车便先后退出公司前五大客户。
而对共享单车毛利率的快速下降，永祺车业则表示，2021年、2022年1~6月毛利率变为负值，主要由于公司主要通过对客供以及其他外购的原材料和配件进行组装加工形成共享单车，毛利相对较低；公司于2021年调整业务结构，减少共享单车出货量，2022年1~6月共享单车收入占比0.33%，共享单车单价较低且利润低，从而分摊制造费用、人工成本偏高，造成毛利为负，2022年上半年出货量较小，故成本分摊制造费用较多，毛利率下降较多。
此外，笔者在国家市场监督管理总局缺陷产品管理中心查询到了永祺车业两则缺陷消费品召回新闻。
图源：国家市场监督管理总局缺陷产品管理中心
据第一则新闻，永祺车业召回了2017年6月至2017年10月期间制造的部分YONGQI牌（YQWC18001C/24″）（春雨）自行车，涉及数量为200辆。此次召回范围内的（春雨）自行车存在固定车篮的螺丝的伸出部分较长，易造成消费者划伤；把横管强度较差，经疲劳测试时断裂，消费者骑行过程若横管断裂会导致车辆失控，造成人身伤害；前轮拆卸扭矩未达到标称的旋紧扭距要求，自行车长时间使用后，前轮的锁紧螺母松动，可能会造成车轮松动或分离，造成骑行者摔伤的问题。
据第二则新闻，永祺车业召回了2017年6月27日制造的部分YONGQI牌（YQ12B-3、YQ14B-3）12/14寸高级儿童自行车，涉及数量为每种型号150辆，共计300辆。此次召回范围内的高级儿童自行车存在闸把尺寸过大（A、B两点的距离过大），儿童在骑行过程中不易操控，会使儿童摔倒受伤；把套拉脱力不足，骑行过程中若自行车把套被拉脱，儿童可能摔倒受伤的问题。
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