6月以来，全球大宗商品市场遭遇了近年来少见的一轮深度调整。对此，银叶投资金融工程总监周军全7月20日表示，虽然大宗商品市场经历了最近一个多月以来的下挫，但2022年至今，无论是南华商品指数还是该指数的细分能源指数、金属指数，仍然出现了小幅上涨。综合当前全球经济环境和商品产能、库存情况，判断大宗商品市场彻底“由牛转熊”可能还为时过早。

　　周军全称，近期大宗商品市场的大幅回落，一方面来自于市场对未来美联储鹰派政策有更高预期；另一方面，投资者对于全球原油供应紧张可能缓解的预期，也造成了资源品整体价格回落。展望后期市场趋势，支撑商品价格的三方面因素，仍然值得重点关注。一是全球能源紧张的情况并未完全缓解；二是美国经济第三季度仍面临衰退隐忧，并可能压制美联储的鹰派政策立场；三是地缘政治局势仍然不甚明朗。周军全同时表示，CTA策略与股票策略、债券策略相关性不高，从组合管理角度来看，CTA策略始终具备较好的配置价值。未来一段时间内，偏宏观风格的CTA产品策略可能会有更好的发挥空间。

　　资料显示，作为2018年以来连续四年获得私募金牛奖(债券策略)的私募机构，成立于2009年的银叶投资，近年来逐步形成了覆盖固定收益、宏观对冲、权益、量化及衍生品等策略的多元化投资体系。

（文章来源：中国证券报·中证网）