【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为7250元/吨（0），华东现货价格为7340元/吨（-10），华南现货价格为7360元/吨（0）。

　　【基本面】供给端，金诚石化1线月底复产，并且随着宁波富德、广州石化检修结束，3月检修量预计将较2月有所下降，供给压力回升。需求端，下游生产已基本恢复。本期下游开工率均变化不大，BOPP开工率为61.45%（+0.18%），CPP开工率为51.13%（+0.88%），无纺布开工率为36.63%（0%），塑编开工率为46.1%（+0.8%）。进出口端，本期出口签单环比上升28%，4周滚动加总数据与上周基本持平，当前出口量处于年度高位，预计3月下旬PP出口将逐步缩量。库存方面，本期上游库存中，两油出现累库，环比上升12.08%，但地方炼厂和煤化工厂去库（库存依次下降2.7%和4.04%）。中游库存中，贸易商库存变化不大，下降0.06%，港口库存下降1.7%。

　　【观点】PP基本面矛盾不大，呈供增需弱格局：供给端，三月份装置集中重启，供应压力回归；需求端，下游企业恢复速度放缓，需求增量有限。同时，近期油价和丙烷价格下滑，PP的成本支撑力量减弱，PP总体偏弱运行。但值得注意的是，近期在盘面价格跌破7300时，下游展现出较强的拿货意愿，形成底部支撑。所以总体来说，PP短期内预计维持震荡偏弱格局，但在低位存在一定的支撑，后续需关注下游需求变化及成本端的波动情况。

　　【现货反馈】油制LLDPE华北现货价格为8100元/吨（0），华东现货价格为8150元/吨（0），华南现货价格为8200元/吨（-10）。煤制LLDPE华北现货价格为8100元/吨（-20），华东现货价格为8080元/吨（0），华南现货价格为8150元/吨（0）。

　　【基本面】供给端，中沙天津50万吨HDPE装置、中韩石化30万吨HDPE装置和中沙石化30万吨LLDPE装置仍在检修中，预计PE检修量本周将进一步上升，但3月中旬至4月装置检修将明显缩量。另外，埃克森美孚73万吨LLDPE装置7号已正式投产，PE产量将呈快速上升趋势。需求端， 下游开工依然处于回升阶段。本期农膜开工率为36.84%（+5.26%），包装膜开工率为38.04%（+3.11%），管材开工率为21.17%（+1.67%）。预计增长趋势将持续至3月中下旬。库存方面，本期上游出现累库，石化库存环比上升11%，煤化工库存上升4%；而中游小幅去库，贸易商库存下降2%。

　　【观点】从基本面看，供给端短期由于检修量较高，产量增量有限，但3月下旬开始，随着装置集中投产和检修减量，供给压力将显著增加。需求端，下游产业开工率持续回升，加之农膜进入产销旺季，PE需求仍有增长空间。从期现角度看，当前PE现货价格表现坚挺，华东LLDPE基差维持在200左右，远高于往年同期，这在原油走弱的背景下对塑料盘面形成了有力支撑。然而，考虑到PE供给增量的预期，盘面上行面临较大阻力，因此预计偏震荡格局。