近日，随着再融资新规的出台，各行各业都“提心吊胆”，但对于通信行业来说，此次再融资新规的出台却是影响不大，甚至再次体征下，不少通信个股在昨日还有所增幅。业内人士分析再融资新规出台，短期内对行业影响不大，更利于行业的长远健康发展。

　　2月17日证监会发布了再融资的新规，对项目和配套融资的规模、间隔时间等设置了明确限制，主要体现在三个方面：

　　1.上市公司增发股份数量不得超过本次发行前总股本的20%；

　　2.上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月；

　　3.上市公司申请再融资时，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

　　报告大厅认为，这次的制度调整以规范发行部审核的再融资为主，对上市部负责的重大资产重组影响不大，该类公司存在交易性机会。

　　据报告大厅《通信行业分析及市场研究报告》统计，2017年以来共有17家上市公司发生过并购重组（包括完成及进行中），占行业内上市公司总数的比例为21.52%。

　　截至目前，在上述17家公司中，迅游科技、金亚科技、三维通信处于停牌状态，东土科技、博创科技和梅泰诺昨日股价涨幅均超2%，分别为：2.87%、2.66%、2.19%，此外，世纪鼎利（1.97%）、宜通世纪（1.52%）、富春通信（1.32%）、高新兴（1.28%）、海格通信（0.68%）、杰赛科技（0.56%）、鑫茂科技（0.54%）、佳讯飞鸿（0.4%）、通鼎互联（0.13%）等个股也于昨日实现不同程度的上涨。

　　其中，东土科技1月12日发布公告称，公司拟以自有资金公开摘牌收购北京科银京成技术有限公司100%股权，标的资产在北京产权交易所的挂牌底价为20535.84万元。本次收购完成后，公司在工业控制网络硬件设备领域的成熟技术可与标的公司领先的嵌入式软件技术形成良好的协同效应，从而抓住军队信息化及军民融合的历史机遇，更好的服务于国防客户和民用客户。

　　值得一提的是，昨日，包括宜通世纪、梅泰诺、世纪鼎利、博创科技等在内的4只个股均获大单资金抢筹，大单资金净流入分别为：999.53万元、909.91万元、408.52万元、16.99万元。

　　根据新规中市价发行，发行不超总股本20%和间隔18个月的三个限制，我们梳理了BH通信行业106家上市公司，发现在有预案或者停牌的41家公司中，只有6家公司受到新规影响，分别是：不满足18个月限制的佳讯飞鸿和耐威科技;发行股份超过20%的鹏博士和鑫茂科技;没采用市价发行的信威集团和远望谷。其余的35家再融资方案或已受理、或已过会，均都不受新规影响，因此我们认为新规对通信行业整体影响有限。另外通过对受影响的6家公司再融资方案研究，我们预判通过修改方案，这6家公司还是会再次申请增发。

　　深入分析新规对通信行业影响不大的原因，我们认为主要是通信行业中轻资产类公司较少，行业内大部分转型类公司都已经在前期完成了再融资。现阶段行业受益于通信基建性需求拉动处于内生性增长周期，对于外延式的扩张需求并不迫切。

　　从长远来看，新规的发布将长期利好通信行业，特别是对行业中的优秀成长型企业来说，有进一步巩固其优势的作用。因为新规提高了融资的时限、限制了融资的额度，使得行业龙头企业能够聚合行业内的优质资源越做越大，而对于小公司来说，项目性的融资受制于原有股本拖累，想要快速增长只有考虑并购重组，这点不受新规限制。可以说并购重组会将会成为通信行业内小公司成长的常规方式。另外对于通信次新股来说，在上市后两年内，通过并购方式来实现外延式扩张将是资本运作的首选。因此新规的出台一方面加快了通信行业内优质资源的合理分配，另一方面也引导通信行业内各家公司为了长远发展，将积极加大战略优质资源的储备。

　　从目前新规的内容来，及当前的市场现状来看，通信行业的三类公司或将受到影响，一类是融资间隙不满18个月，可能受影响的公司主要有：天孚通信、星网锐捷、佳讯飞鸿、高新兴和航天发展；

　　二类是定价机制可能受影响的公司，主要是航天发展；

　　三类是融资规模可能受影响的公司，主要是鹏博士。

　　综上所述，此次再融资新规的出台，对于通信行业而言，将是促进通信行业良性发展的一剂良药。