运动品牌的销售业绩，在过去常被视为体育产业的晴雨表。体育产业发展带动体育消费，助力运动鞋服市场发展。2015年，李宁重新扭亏为盈，安踏实现营收破百亿，运动鞋服经历了近年去库存行业调整的过程后，逐渐开始进入新的发展时期。

　　加上发展体育产业相关政策推动，国内体育产业发展将步入快车道，作为体育产业主要变现模式的运动鞋服市场也将迎来回暖期。随着线上线下渠道的协同发展和体育产业的开拓，运动鞋服市场未来增长潜力十足，成本控制能力成为分销商的重要竞争力。

　　耐克、阿迪领衔，分销商受益增长。根据数据统计，2015年中国运动鞋服市场前四大品牌耐克、阿迪、安踏和李宁占比分别为20.9%、16.1%、9.9%、5.5%。耐克和阿迪的国内市场份额呈现出不断提升的趋势，从2010年的14.5%和9.5%上升至2015年的20.9%和16.1%。随着耐克和阿迪市场规模和份额的不断提升，其主分销商百丽和宝胜收入也不断增长。2011-2014年度百丽代理的耐克、阿迪销售额增速维持在15%-25%之间，2014年度已达149亿元，占中国耐克、阿迪市场份额超30%。

　　2016-2021年中国运动鞋行业市场需求与投资咨询报告表明，从经营层面来看，百丽国际和宝胜国际呈现出以下三大特征。

　　销售及分销开支较大，成收益风向标。分销商的销售/分销开支主要以商场特许经营费和租金为主(占50%-60%)，平均每个店铺特许经营费及租金约35万-40万。目前百丽与宝胜销售及分销开支占收入比重较高，处于20%-30%左右，该项开支扩大造成2012年经营溢利率滑坡(两家销售开支率增长1.89/3.22PTCs、相应经营溢利率降低2.4/5.1PTCs)。

　　库存周期化调整，总体稳健。从历史上看，运动鞋服市场存在整体的存货周期，从库存慢慢增加到过多然后开始清理库存。这源于运动鞋服分销市场的类期货性质，产品一般需要提前6个月左右订货，订单确定以后调整的空间较小，品牌商的生产外包更加减弱了自身的调节能力，因而订货预期出现问题就会产生连锁反应造成后期存货的波动。2006-2010年中国运动鞋服市场降库存趋势明显，2010年后库存逐步上升，而至2012年中国运动鞋服市场降库存效果呈现，库销比逐步下降。分销商库存管理波动较大，存货周转天数差异显著，存货一般以产成品为主(95%+)，而宝胜这样完全以分销业务为主的公司产成品占存货比重可几乎达100%。

　　应收贸易账款平均周转天数约30天。百丽客户信用期规定为30日之内，宝胜为0-60天，两家公司应收贸易账款周转天数基本稳定在30-35天，因而几乎80%以上应收贸易账款的账龄小于30天。

　　随着电商渠道的爆发增长，运动鞋服品牌商和分销商借力打通渠道。根据Euromonitor统计，运动鞋服网上零售规模已从2007年的0.79亿元快速增长至2015年的302亿元，2013-2015年增速仍然维持在40%左右。线上经营模式主要分为品牌商/分销商自建电商渠道和拓展第三方平台两种。

　　品牌商/分销商自建电商渠道。各大运动品牌及分销商先后建立官方商城网站，直接销售旗下品牌产品。目前品牌商通过电子商务获得的直接收入占自营收入10%-20%左右(耐克全球18%，阿迪达斯全球11%，李宁19%)。此外，作为中国最大的两家运动鞋服分销商，百丽和宝胜各自建立了自己的电商平台优购以及胜道，其中优购作为百丽电子商务的核心平台，2014年收订额已达20亿元。

　　拓展第三方平台。据统计，2015年第四季度中国网络服饰市场三大平台分别为天猫、京东、唯品会，占比分别达到74.9%、8.7%、6%。