我国女性市场规模呈现逐年增长，五年来翻了一番，预计到2017年将达到250亿美元，到2020年增长至330亿美元。

　　2016年以来，维珍妮多个主要合作品牌订单量减少，致使业绩承压。据其公开的财报数据，2016年上半年盈利暴跌89.3%至2324.4万港元，2015年同期为2.174亿港元。其中，旗下维密产品连续三个月增长乏力，三季度录得同比增长为0%。

　　女士内衣市场规模的持续扩大，并未令内衣企业摆脱困境，相反面临着营收下滑、利润减少的不利局面。究其原因，一是新进品牌不断在细分市场抢夺顾客，这导致不少品牌顾客流失严重，进而对业绩造成冲击;二是电商、微商等新兴销售渠道兴起，令传统销售市场不断萎缩。

　　其实不只是维珍妮，同在港股上市的都市丽人业绩也遭到打击。2016年上半年，都市丽人总营收为22.11亿元，同比仅微增0.18%;净利润为1.74亿元，同比大跌35.63%。以女性内衣为主营业务的安莉芳控股更惨，营收与利润双双大跌，净利润更是暴跌近四成。

　　此前，内衣尤其是胸罩，甚至作为暴利行业出现;但现在内衣企业也成了薄利行业。维密母公司L Brands，今年前三季度其销售毛利率为39.34%，销售净利率也仅为6.51%。这样的毛利率与净利率甚至不及无印良品这样的日资零售企业。作为代工企业的维珍妮其销售净利率更是只有1.08%。都市丽人在其财报中甚至声称，其高端内衣品牌已经出现亏损。

　　2016-2021年中国女士内衣行业市场需求与投资咨询报告表明，内衣企业低迷的业绩，连累股价不断下跌。维珍妮股价由2015年底的每股13.18港元，下跌到目前的7.4港元附近，跌幅高达43.63%。都市丽人的股价也由年初的7港元，下跌到目前的3港元附近;跌幅超过一半。

　　持续低迷的国内外经济形势，使得整体零售市场遭遇寒冬;不仅是高端贴身内衣，性价比较高的产品也受到严重冲击，进而使得贴身衣物行业竞争愈加激烈。激烈竞争的背后，还受到微商快速发展的影响。

　　都市丽人在财报中分析认为：今年上半年，贴身内衣行业受到以多层级代理、拉人头模式、提取佣金为主要特征的内衣微信营销(又称微商)的冲击。据其统计，微商零售额占整个中国贴身衣物市场的比重已超过10%。

　　微商的迅速崛起，与其对市场更为敏感也有一定的关系。当无痕无钢圈文胸需求大增时，微商能快速反应并把握了机遇;都市丽人则因反应迟钝而错失市场机遇。

　　实体销售网点正在萎缩。2016年都市丽人总门店数量减少了238家，安莉芳控股则减少了69个。

　　但传统品牌们仍在竭力保持自己的市场地位。都市丽人已经在越南投资，新工厂正不断投产，这将带来一定的成本竞争力;为了适应女性日益提高的健康和运动需求，正着力开发适应于运动中穿着的内衣和胸围。其在电子商务的营收也迅速增长，与去年同期相比，电子商务的营业额同比暴增了280.8%，占其总营收的比重也上升到7.5%。

　　吸引眼球的维密内衣秀已落幕;但围绕内衣的商战永无落幕。内衣企业接下来迎接的是寒冬还是春天，只能看谁更能赢得女人心。