在基金行业表现严重分化的情况下，部分风格单一的基金陷入两难境地。部分重仓金融地产股的基金经理，面对医药板块持续飙涨及金融地产板块持续下跌，陷入了是否调仓的煎熬中。

　　2018年以来A股市场震荡不已，仅有医药、消费等少数板块表现抢眼，金融、地产、电子等板块向下调整。分化的市场行情，使得公募基金业绩分化加剧。统计数据显示，2018年以来主动管理型基金业绩首尾相差近60%。

　　2018-2023年中国基金会行业市场深度分析及投资战略研究报告统计数据显示，从今年以来业绩表现看，截至5月29日，在2897只主动管理型公募基金产品中，943只基金取得了正回报。其中，190只基金今年以来回报超过5%，75只基金回报超过10%，更有15只基金今年以来回报超过20%。

　　在业绩居前的基金中，大多是医疗主题基金。富国精准医疗基金以31.61%的总回报领跑，融通医疗保健行业A和汇添富医疗服务分别以24.04%和23.98%的回报进入今年以来排名前5位。从2018年以来业绩分化的情况看，富国精准医疗基金和中银新经济基金，业绩首尾差距高达57.06%。

　　事实上，不仅债券基金募集困难，机构定制基金的发行也不容乐观。数据显示，自去年四月公募基金出现首只募集失败案例后至今，公开发布基金合同不能生效的基金已经达到17只，其中10只出现在今年前五个月。

　　记者注意到，这17只发行失败产品大多是机构定制。以兴银瑞福定开债为例，根据公告，其为发起式基金，基金公司利用自有资金出资1000万元，发售对象为符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的机构投资者、合格境外机构投资者、发起资金提供方以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人，不向个人投资者发售。

　　“机构定制曾经红极一时，是基金迅速做大规模的捷径，部分基金公司严重依赖委外资金和定制产品，我估计这种发展模式快走到头了。”上海一家中等规模公募基金人士对记者透露，随着政策的介入和市场的变化，银行和机构资金在定制产品上越来越“强势”，基金公司议价能力变弱。“基金从申报到获批要花不少时间，拿到批文后，如果市场情况发生变化，以前大家可能会信守之前的约定，但现在就不一定了，导致有基金费力拿到批文，当初说好的资金却抬腿跑了。”

　　在采访中，不少业内人士还表示，目前发行失利基本在机构定制或债券类产品上，但随着基金实力的分化加剧，未来非定制的权益类产品也可能发行失败，总之，发行失败将常态化。