随着国内消费的升级，黄金的一些实物需求增速已在放缓。相对前一代人主要买足金的饰品，关注重量和纯度，周边同龄人越来越看重的是饰品的设计和时尚度。在年轻一代主力消费者中，纯度不高的玫瑰金、镶玉或镶钻等饰品反而更受欢迎。

　　相比原油等大宗商品，今年初以来黄金市场“金光黯淡”，金价持续回落，然而相对的低价并未对实物消费者激起明显的买入兴趣。

　　目前多家金店都推出节假日优惠活动。记者在中国黄金一家门店看到，中秋节期间足金饰品的报价为每克335元，部分商品因为“双节”活动可以再优惠每克30元。老凤祥金店的饰品报价为每克342元，部分商品每克优惠20元，相当于每克322元。

　　随着金价快速回落到相对低位，消费者的观望情绪再度升温。黄金市场分析数据显示，今年初以来国际金价已累计下跌近8%，其中二季度到三季度初，金价经历一轮急跌，国际金价一度从每盎司1360美元附近持续回落到每盎司1200美元下方，到目前，纽约市场金价已持续一个月围绕每盎司1200美元附近展开震荡。

　　分析师表示，金价的持续低迷正激发一些大国和机构的消费和投资需求，比如印度8月份黄金进口同比增速达116%，俄罗斯、土耳其、阿根廷等新兴市场也持续增加黄金储备，此外全球最大的黄金ETF基金SPDR在前期减持后也趋于稳定。

　　黄金市场专家认为，实物消费者常在上涨或快速下跌后会“集中”买入，目前来看市场并不具备大涨或大跌的条件，旺季的实物消费预计仍较平稳。

　　未来需要关注以下几方面：第一，关注全球贸易争端。美国政府并不期望美元强势，毕竟美元走强会抑制出口，在经过了近几周的修正之后，市场对于美元是否会继续走强存在疑问。第二，关注黄金价格自身的波动率。虽然市场避险情绪浓厚，但是黄金波动率处于历史低位，市场关注度低，金价避险属性难以发挥。不过我们预计未来一段时间金价波动性将显著增大。第三，关注包括美国大选、英国脱欧、中东局势等影响全球政治经济预期的事件。第四，为了应对已经进入加息进程的美联储，关注全球央行针对本国货币波动的应对性政策预期。第五，关注总体净空持仓情况。从最近几年看，过度看空的持续时间都不会很长，市场随时存在转向的可能，而这个时间窗口可能是9月美联储议息会议。市场看空氛围逆转的参考指标是ETF持仓不再流出，且连续增持。

　　从技术面来看，美元指数在跌穿上行趋势线之后持续下挫，跌破94关口之后，技术指标走势愈发消极，因此美元指数或延续跌势。而金价已经连续五个月下跌，为2013年2月以来的最长时间连续下跌，技术上呈现超卖迹象，加之眼下黄金显示出韧性，自8月底以来金价一直保持在1200美元/盎司附近，MA均线温和反弹，5日均线上穿40日均线，暗示金价倾向上涨。此外，动能指标也显示金价上行动能在不断增强，后市一旦均线系统向上发散，金价将延续反弹走势，可能冲击1250—1280美元/盎司区间。操作上，持多单思路为主，止损设置在1160—1180美元/盎司，盈亏比2：1。