票据利率和居民贷款利率比去年年底有小幅下降，一般企业贷款利率却出现小幅上行，这既反映了当前金融机构风险偏好改善并不明显，前期的流动性偏松调整更大利好了信用风险相对较低的贷款利率下行，也衬托出实体企业经营压力依然不小，融资成本中风险溢价部分占比较高。2018年以来，银行间利率显著下行。目前接近2016年的低位，但贷款利率回落幅度有限，2019年3月份更是小幅回升。分贷款类型观察可以发现，利率上升主要表现为一般贷款利率上升，票据融资利率与房贷利率较2018年12月都是下降的。这种情况可能是由贷款结构变化导致的。央行的政策利率对货币市场利率、债券市场利率等市场利率的影响更直接，传导效率更高；而在对信贷利率的影响方面，由于存在贷款基准利率，还存在一定阻滞，贷款利率下降的幅度和速度没有货币市场和债券市场反应快。这或许意味着，为了配合利率并轨，需要提高商业银行存款利率市场化定价的能力，同时充分发挥自律机制的作用，使存款市场竞争合理有序。
大盘走势符合阶段性筑底的判断。目前沪指站上10日均线，短期走势正在修复，但5日均线受阻，显示短期仍有上行压力。创业板走势相对更弱，上方缺口压力较大，后市仍有考验。鉴于外部不确定性仍在，在指数阶段性筑底阶段，预计市场节奏以区间震荡、反复拉锯为主。策略上仍要保持适当谨慎。从盘面上看，虽然大盘整体上乏善可陈，但以芯片、软件、5G、军工等为首的自主可控主线，以及中国具备战略优势的稀土永磁板块表现不俗。中美经贸博弈的主战场在高科技领域，核心技术、核心零部件的国产替代迫切性进一步提高，国内对于核心科技领域的支持也将持续加大，中长期利好科技龙头的演绎。与此同时，随着6月份的到来，科创板正式开板渐行渐近，叠加创业板首次纳入MSCI的实施窗口，都将给科技股创造有力的演绎环境。指数缩量修复，上行压力较大，短线或有反复。在外围不确定性仍在的背景下，预计短期市场节奏或以弱势震荡为主，策略上仍需保持谨慎。
2016年-2030年中国资管规模复合增长率达13.8%，随着资管规模的快速增长，资管机构的IT需求也将快速释放，金融IT企业的竞争力是产品力、运营力和生态力的三力融合，现阶段金融IT公司的生态价值取决于客户数、场景数、产品使用频率、大数据挖掘程度、单客户价值、平台用户数、资本杠杆七大因素。创新技术（如云计算、人工智能）的发展有望进一步打破行业天花板，金融IT企业面临重大历史机遇。相比较而言，金融IT是长期优质赛道。金融IT行业进入壁垒高、客户粘性强，先发优势明显，领先公司地位较难撼动。细分行业中，银行IT解决方案市场2018-2022年复合增长率将达20.8%，未来机会在中小银行；证券IT市场受资本市场波动影响较大但增长趋势不变，核心领域格局已定，首先，龙头公司更具拓展业务边界的能力，在提升单客户价值上更有潜力；其次，龙头公司更能抓住行业趋势性机会，从而实现客户数、场景数、大数据挖掘能力等的跃升；龙头公司产品力和运营力领先，在构建生态时具有基础优势，因而龙头在未来具有更大的爆发潜力，强者恒强的逻辑会越来越明显。
深挖一只半导体领域具有军工资质的制造商，公司是行业领军者，近5年复合增长率超20%，受益于国家“军民融合”战略的推进，将迎来高速增长期【5月13日个股掘金】
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