9 月 3 日,商品氛围欠佳,PVC 期价增仓下行。V2501 收盘报 5410 元/吨,跌幅 1.92%,成交量 83 万手,环比降 115 万手,持仓量 106 万手,环比增 1 万手。现货方面,市场氛围偏弱,点价基差略调高,下午少数点价成交改善,整体成交一般,华东地区电石法 PVC 五型报价在 5190 - 5350 元/吨。成本方面,包头地区配套电石外销量增加,四川地区限电情况缓解,当地电石供应回升,整体看电石装置变动频繁,市场持观望态度。截至 9 月 3 日,内蒙古乌海地区电石价格为 2500 元/吨,环比持平。供应方面,PVC 供应下滑。截至 8 月 30 日,PVC 行业周度开工率为 74.82%,环比下降 1.95 个百分点,周度产量 43.48 万吨,环比下降 1.11 万吨。上周多家企业检修,行业产量下降,后续仍有装置停车,预计本周产量将继续减少。需求方面,下游制品企业新增订单有限,备货意向低,生产积极性下降。截至 8 月 30 日,PVC 下游工厂综合开工率为 45.93%,环比上周下降 3.11 个百分点。经过前期补货后,中下游企业采购情绪下降。截至 8 月 30 日,PVC 生产企业周度预售订单量为 57.68 万吨,环比减少 3.8%。出口方面,印度买家经过前两周大量采购后,后续需求减弱,上周 PVC 样本生产企业出口签单环比减少 44.95%在 2.89 万吨。库存方面,行业库存环比持续去化,但相比往年同期仍在较高水平。截至 8 月 30 日,国内 PVC 社会库存为 53.99 万吨,环比减少 2.37%,同比增加 17.88%。后市展望,国内产业环境未有改善预期,大宗商品盘面价格重心走低,PVC 下游需求未见旺季特征,内需仍较弱,海外需求在前期放量后进入观望状态,近期利好驱动不强,PVC 期价走弱,后期建议关注内外需变化。