本周PP市场大稳小动。近期油价止跌反弹,成本端支撑增强,PP检修装置再次增多,供应压力继续缓解,但是需求偏弱,抵消利好,PP基本面缺乏方向;宏观面美国大选及联储会议靴子落地,基本在预期之内,缺乏指引,PP整体跟随期货大稳小动。
本周PP期货继续宽幅震荡,基本在7400-7500元/吨之间运行,缺乏明确方向。目前PP基本面多空交织,商品情绪利空发酵完,但是多头进场积极性不高,PP虽然暂时站上短期均线支撑,但是上方遇阻,整体呈现震荡走势。
本周国际油价止跌反弹,布伦特重回75美元附近,加之特朗普当选后美元走强,人民币短暂贬值,采购成本提高,目前油制PP亏损在500元/吨附近,虽然依然亏损,但是整体支撑力度一般。
上周PP开工率维持低位。虽然PP开工率一度低位反弹至85%附近,但是本周部分装置检修后开工率再次降至81%附近,供应压力暂时不大,不过中旬多套装置有重启计划,预计开工率有所提高。
随着金九银十旺季结束,后期需求端或边际减弱。年底之前需求或维持刚需为主,不过年底圣诞节、元旦、春节等节假日较多,届时节假日礼品及消费类包装刚需较好,BOPP等个别行业值得期待。
本周石化去库正常,周内去库8.5万吨。聚烯烃虽然需求边际回落,但是上游开工率整体偏低,PP及PE均在85%以下,供应压力暂时不大,近期或维持正常去库,但是中旬检修装置重启较多,预计届时去库或将放缓。
虽然需求旺季结束后边际减弱,但是供应端检修增多,供应压力缓解,石化去库提速;近期原油止跌反弹,美国大选利空得到发酵,市场预期更多宏观利好刺激,后期PP暂无大跌之忧,但是反弹暂时缺乏刺激,或继续震荡整理。
本周聚乙烯市场上涨为主,幅度在20-200元/吨。市场对政策面利好预期较强,基本面短期无压力,成本支撑增强为主,市场心态较好,持续谨慎推涨,但是下游补库力度减弱,基差维持偏强。
本周塑料主力走势偏强, MACD指标绿柱转红柱, KDJ走势偏强,5日和10日均线上涨,周K线收中阳线,国内有利好政策释放预期,KDJ和MACD指标提示塑料主力涨势放缓,上方空间较大但推涨动力有限,预计宏观面只因为主,下周塑料主力预计期间整理为主。
国际原油期货震荡偏强,按布伦特75.63,对标LL成本在8932左右,高LL出厂价482左右,成本支撑增强。
本周PE进口线性美金主流价格部分下跌,区间955-990,折算人民币成本在8400-8650,市场主流8400-8550,高国产线左右,价差略走弱。
本周PE装置开车较多,开工负荷上涨至84%左右,比上周-0%,较去年同期-6%。PE装置扬子巴斯夫LDPE、大庆石化HDPE计划开车,上海石化2线计划停车,PE开工负荷预计小幅调整。
本周农膜开工负荷维持42%左右,原料库存天数稳定,订单天数缩小。农膜需求较前期放缓,农膜企业采购信心较低,原料刚需为主。棚膜生产旺季,企业生产稳定,个别企业订单略有减少,整体开工小幅下滑。地膜需求淡季,西北西南地区个别企业招标订单增加,开工提升,其他地膜企业订单稀少,停工为主。后市看,棚膜旺季生产放缓,订单累积有减弱迹象,近期原料价格震荡,农膜企业对原料行情多持不看好心态,采购积极性较低,支撑有松动可能。
本周PE包装膜开工负荷上涨1%至53%左右,订单天数延长,原料库存天数增加。本周部分食品包装、日化包装等订单少量跟进,需求小幅提振,规模企业开工提升。后市看,PE包装膜企业开工预计下降1%。企业需求提升有限,刚需采买为主,市场交易转弱,PE包装膜行业开工率逐渐下降。
截至11月8日石化聚烯烃库存65.5万吨,较上周-10.5万吨,去库较快。周初库存积累有限,下游刚需尚可,供应变化不大,石化顺利去库,库存消化为主。下周宏观面和供应端不确定性均较强,市场或随行出货,下周石化库存预计去库减慢。
下周现有供应暂时无压力,但是中英石化新装置或投产放量,进口套利窗口开启,供应压力或小幅增加。
特朗普胜选后其执政方向多利空油价,市场对此担忧或有所增强,且需求端仍显疲软,预计下周国际原油期货或有下跌空间;国内重要会议后,宏观面有利好释放预期,宏观面偏暖。
下周聚乙烯市场不确定性较大,一方面来自供应面,中英石化有投产预期,进口套利窗口多打开,进口报盘有增加可能;另一方面来自宏观面,美联储如期降息,国内重要会议后有释放利好预期。供需边际或向偏弱方向发展,而不确定性使市场观望气氛增强。所以下周聚乙烯市场或区间整理,不排除试探推涨的可能。