私募基金国内外发展差距大 三成多管理规模不足5亿

   2018-08-05 409

  5月私募管理规模仅增长了900亿,总规模达12.57万亿元。从目前情况看,各地都在出台政策服务实体经济,扶持创新创业,股权创投私募还会继续增长。

  私募基金发展与国外相比差距大

  2007年,阳光私募结束了草莽英雄时代。曾经的公募明星基金经理为阳光私募带来了公募基金规范的运作理念。并从此拉开了经理人公奔私的序幕。受金融危机影响,2008年阳光私募经历了史上最为惨烈的淘汰过程。清盘对部分私募来说正式从理论走向实践。

  随着股指期货和融资融券业务在2010年推出,做空机制改变股票市场单边市行情,使中国资本市场得到完善。股指期货推出有望成为私募基金的投资利器,使私募基金真正成为理想中的“对冲”的基金。

  2011年,A股市场持续不景气,私募基金面临业绩大滑坡。而在“股弱债强”的背景下,私募基金打起了债券型产品的主意,并通过产品结构化设计和正回购操作放杠杆,获取可观收益。

  2013年,国内开始有私募机构抛弃基本面专做量化。一些在海外从事量化投资的人陆续回国加入这支新的队伍。

  2014年基金业协会成立,私募基金发行实施备案制,可以自主发行私募,阳光私募借道发行的时代终结。从2014年到2016年间,国内私募管理人和私募产品数量双双呈现爆发式增长。

  2015年,私募产品满天飞,曾经的一年一只今天是一天十只。令人眼花缭乱。FOF产品具有分散风险、组合管理等特点,可以满足投资者对多样化产品的需求,也是市场发展到一定阶段的必然产物。2015年6月以来,私募FOF基金数量开始翻倍增长。

  2016年前后中国基金业协会先后出台了一系列办法和指引,对存在的一系列突出问题进行规范,使私募基金行业的发展有法可依、有规可循。

  2018-2023年中国私募基金行业市场深度分析及投资战略研究报告以2017年的数据来看,中国的PE渗透率还不到0.3%,而英国是1.9%,美国是0.8%。虽然看着差距不大,但如果考虑到GDP如此大的基数,那么即使只差0.1%,其规模增长空间也是十分可观的。而证券投资基金在未来刚兑型产品消失,资管行业重新洗牌的背景下,也将迎来新的发展机会。

  2018年,严监管的风暴刮到了私募基金领域,其他类私募基金机构备案的难度在显著提高,除对股东背景有极高要求外,审批时间长、业务模式的整顿也让原本冲着赚钱获利去的投资管理人的日子开始变得难过起来。

  我国私募基金行业发展的很快,但是与国外相比,仍有较大差距。就股权基金而言,有一个重要指标叫PE渗透率,它是指一个国家当年的PE投资额占GDP的比重,主要用来衡量股权基金在一个国家发展成熟度。

私募基金资讯

  三成多私募管理规模不足5亿

  最新数据显示,私募基金行业分化严重。截至5月底,已登记私募基金管理人管理基金规模在100亿元及以上的有225家,管理基金规模在50亿-100亿元的265家,管理基金规模在20亿-50亿元的646家,管理基金规模在10亿-20亿元的836家,管理基金规模在5亿-10亿元的1067家,管理基金规模在1亿-5亿元的4213家,管理基金规模在0.5亿-1亿元的2220家。

  这也意味着,在有管理规模的20767家私募基金中,其中规模在20亿以下的机构达到8336家,占比达40%;5亿以下规模的机构达6433家,占比高达31%。

  记者还注意到,还有2936家已经备案的私募基金没有发行产品。

  “虽然说私募只要管理规模和能力匹配就好。但随着监管加强,现在私募的合规成本非常高,规模小、投资能力一般的私募很难在市场中生存。就我经验来看,目前5亿以下规模的基金基本赚不到钱。以后优胜劣汰只会越来越明显,大型私募会强者恒强。”上述私募基金负责人对记者说,自己不看好5亿以下规模的私募前景,还有些规模超过能力边界的营销类私募前景也不乐观。


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