今天（3月25日），上证股指低开后反弹，但是反弹力度不大，11点之后股指开始缓慢下跌，收盘下跌了61点，跌幅近2%。
不过，令人稍感欣慰的是，今天股指2%的跌幅，要比3月8日近4.5%的跌幅小很多， 而且，盘中仍然有99只股票涨停板，跌停板只有13家。
一方面，多头观点认为：周边股市大跌，A股下跌在所免。上周五美股大跌，今日早上，日本股市开盘后一路下挫，跌幅超3%；上周五欧美股市重挫，道琼斯指数暴跌460点，跌幅1.77%。只要外围股市止跌，A股又将重新上演大牛市行情。
另一方面，空头们则认为，股指已经有做M头的迹象，MACD也没能出现金叉，依然空头下行。从中长线点反弹以来，已经连续反弹了11周，今天是反弹的第12周，本轮牛市行情随时有结束的可能。
实际上，本周一（3月25日）A股的下跌，早在我们预期之中。股市构成中长期的双顶的概率正在加大。所以，建议广大投资者，现在不要盲目增加仓位，而应该逐步减仓，清仓离场，避免一场即将到来的熊市下跌行情。
首先，科创板的到来，肯定会给未来A股市场产生巨大影响。除了对现在的股市产生资金分流作用，使目前的超级反弹行情提前夭折。更可怕的就是其对主板市场估值向下牵引作用。由于之前我国新股IPO实行的是核准制，使A股市场估值始终处于较高状态。举个例子，中石油开盘价16元，当天最高价48元，现在7.60元。
此外，同样一家上市公司，只是分别在港股和A股两个市场上市，A+H股的估值，A股要比同样的港股股价高出许多。
而科创板一旦推出，实行的是注册制，估值肯定不高，甚至偏低，这样会给主板市场，特别是创业板市场的股价带来向下牵引的作用。更要命的是，科创板实行注册制试点了，A股市场离开实行注册也已经不远了。
再者，上证股指从2440点反弹以来，已经反弹了11周，而本周是第12周。前期大涨的券商股，今天该板块出现暴跌，指数跌近4%，从估值来看，目前券商里估值最低的是国泰君安，也有近25倍的市盈率，更多的券商股有30倍以上的市盈率，目前机构投资者已经顺利完成高位出货，而散户投资者都已经进入券商股进行布局。试想，本轮行情的龙头股券商板块一调整，意味着新一轮熊市下跌马上要来了。
最后，今天股指出现下跌，主要是场外配资受到证券会严查。之前，不要说是场外配资，就连两融业务总规模就达到万亿。而现在场外配资行为受严惩，大量资金流入股市的数量必然会大幅减少。
之前股市持续低迷，证监会对场外配资有所放松，而现在随着股市走强，场外配资又死灰复燃。而如果监管部门叫停场外配资，关闭银行理财资金流向股市的通道，那么，未来股市大概率的要向下跌，为下一轮牛市的上涨砸出新的空间。
科创板马上要来了，A股后面是否有行情？对此，我们认为，股市已经见了双顶，后面再想大幅上涨已无可能。而一旦A股市场完成去杠杆的同时，再推出科创板，这给股市资金和估值下行带来空前压力，那肯定会给股市带来双重打击。就目前情况看，前期上涨过快的券商股都发生大调整，也寓意着本轮反弹行情已接近尾声。