贵金属市场的多空情绪近期波动剧烈，在人民币汇率异动导致的避险情绪消退之后，黄金白银价格反弹受阻回落，市场焦点重回美联储加息问题。然而美国公布的7月CPI数据表现不及预期，只有区区0.1%的环比增幅，令市场对美国通货膨胀水平前景出现担忧，而今天凌晨美联储公布的7月份FOMC会议纪要也对通胀低迷尤为关切。纪要显示多位委员对于美国通胀达到2%的目标信心不足，这成为美联储加息的最大障碍。
本周资本市场围绕美联储是否会在9月开始加息的讨论进入高潮，因为7月美联储召开的议息会议是9月份会议之前最后一次，因此市场希望从其会议纪要中找到更多的加息与否的信息。7月FOMC会议纪要显示对于劳动力市场委员们没有什么分歧，认为当前的就业已经相当充分且有更广阔的空间，但是对于通胀率是否会持续回升并向2%的目标靠近，委员们则显得信心不足，尤其值得注意的是纪要中用“几乎所有委员”都表示需要更多的证据证明通胀会回到长期目标。而在9月议息会议之前只有两个月的数据可供参考，不幸的是昨天公布的7月CPI继续低迷，只录得0.1%的环比增长。据此我们可以认为美国并没有出现提升委员们信心的数据，因此9月加息预期降温是必然的。
7月份的议息会议没有发布会，这是9月份FOMC会议前最后一次议息会议，所以市场给予了极大的关注。由于此次会议纪要传递出鸽派信号，市场对于9月加息的预期降温，美元指数盘中快速跳水，贵金属市场多头情绪再次抬头，黄金白银转跌回升并最终录得大阳线。整体来说目前贵金属市场多头情绪占据上风，且随着金银价格持续反弹，跟风效应将再次出现，未来几个交易日黄金白银创出反弹新高是大概率事件，交易中建议投资者逢回落入场做多。
受7月FOMC会议纪要的影响，美元指数盘中大幅回落，利多贵金属。黄金白银价格强势上涨重拾反弹态势，由于此前市场对美联储9月份加息的预期很高，黄金白银价格承受了巨大的下行压力，现在加息预期降温相当于给黄金白银松绑，所以短期之内金银价格有望延续反弹。
美国原油库存的大幅增加，直接导致了原油市场的破位下跌，同时这也显示出了原油市场上供应过剩问题的严重性。而伴随着美元指数的回落，原油市场同样存在技术性修复的需要。不过，美元指数的再度下跌或将帮助原油市场呈现出反弹行情。最新公布的美联储7月份会议纪要显示，虽然大部分美联储官员认为加息条件已经日渐成熟，但是仍需要看到更多的有利信号，而这就意味着美联储金融危机后的首次加息或将继续推迟，美元指数因此回落，而原油市场则可能因此有所反弹，进一步对黄金价格形成指引。
全球最大的黄金ETF基金SPDR Gold Trust目前的持仓量持稳于671.87吨，尽管本周黄金价格波动剧烈，但是SPDR保持观望，持仓并未出现变化。不过最近的一次操作是加仓4.18吨，表明机构资金流出黄金市场的势头有所减弱，对于国际黄金价格来说是短期利好。实物黄金需求方面，有分析师认为，黄金市场目前处于整体现货溢价状态，表明市场的避险情绪升温，避险需求增加有望对金价构成支撑。而主要原因则是上周人民币的大幅贬值。
不过亚洲实物黄金需求尤其是首饰类的需求并不见明显回升。中国各地黄金首饰的价格已经出现了数年来的最低价，但是并未引起消费者的购买热情。而印度走私黄金量的减少也表明印度国内的黄金需求不佳。数据显示，今年印度的黄金走私量将从去年的200吨下降到150吨。印度黄金和珠宝联合会的发言人表示，黄金走私的下降主要有两大原因，一方面由于需求疲软，没有什么走私的动机，另一方面，印度海关在严厉打击黄金走私。
央行储备方面，在部分央行大规模增加黄金储备的同时，也存在一些抛售黄金的隐患，花旗集团就表示，现金短缺的国家可能给黄金带来价格下跌风险，一些国家或抛售部分黄金储备比如委内瑞拉。整体来说实物黄金市场近期的表现对贵金属市场不利。