【行情复盘】
美国4月整体通胀表现略低于预期和前值，美联储6月暂停加息预期升温，政策转向宽松预期升温，美元指数和美债收益率短线走低，贵金属短线走强，然而通胀仍维持高位，故对市场影响偏短期且有限。近期，银行业危机仍在蔓延，债务上限问题仍未解决，债务违约风险仍在加大，美联储如期加息25BP后将暂停加息，现货黄金一度刷新历史新高至2081.82美元/盎司，随后回落。
周三，现货黄金在4月CPI数据公布后，短线拉升一度接近2050美元关口，然而核心CPI依旧维持高位，黄金随后回吐涨幅，尾盘收跌0.2%至2030.37美元/盎司。国内贵金属夜盘冲高回落，沪金涨0.22%至455.22元/克，沪银跌0.3%至5729元/千克。
【重要资讯】
①美国4月未季调CPI年率录得4.9%，连续第10次下降，为2021年4月以来新低，低于5%的市场预期和前值；核心CPI年率录得5.5%，符合市场预期，低于5.6%的前值。住房项是月度增长的主要贡献项，住房、汽油和二手车价格上涨推高了CPI，但影响在一定程度上被燃料油、新车和家庭食品价格的下跌所抵消。
②一些欧洲央行官员开始认为可能需要在9月加息。欧洲央行管委穆勒表示，利率仍需上调，但不需要过快。一些管委认为，加息将在2023年结束，利率应该在2024年某个时候开始下降。
③美国参议院多数党领袖舒默表示，将开始进行关于债务上限的工作层级谈判。标普全球市场情报数据显示，美国政府一年期信贷违约掉期（CDS）从周二的163个基点上升至172个基点。
【交易策略】
运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，美元指数和美债收益率走势直接影响贵金属走势；亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等黑天鹅事件的影响。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多依然是核心。
运行区间分析：美联储政策宽松预期与银行业风险等因素影响下，伦敦金刷新历史新高，一度涨至2081.82美元/盎司（460元/克）；伦敦金连续上涨后关注调整低吸机会，下方继续关注1950-1970美元/盎司（435-440元/克）支撑；未来随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金刷新历史新高可能性依然较高。风险事件引发避险需求，鹰派加息逻辑转为鸽派宽松，贵金属强势上涨，逢低做多依然是核心。前期多单继续持有，未入场者等待低吸机会。
黄金期权方面，黄金整体行情依然偏强，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AU2308P400合约。
（来源：方正中期期货）
