进入6月，尿素价格一反5月颓势，短短5个交易日就收回5月下跌空间，并创下年内新高。但值得注意的是，俄罗斯尿素出口增加导致国际市场紧张格局缓解，目前尿素价格出现持续回落走势。展望后市，在印度重返国际市场采购前，国内尿素现货价格将承压下行。
图为尿素理论出口利润走势
实际出口环比增加
2021年10月15日，尿素出口由商检改为法检，出口量从9月的109万吨快速下降到当年12月的3.5万吨。2022年国内尿素大单出口依然受到严格管控，1—2月，在巴基斯坦援助15万吨(实际10万吨)及韩国出口带动下，截至3月底，累计出口30万吨。4月出口边际放松，出口订单增加至15万吨年内新高。6月上旬，中农获批按政府间贸易方式，以约$620/吨FOB的价格，在6—7月间向巴基斯坦装船出口20万吨大颗粒尿素，预计出口月度环比仍有增加。
内外价差持续收窄
由于法检的存在，内外价差传递并不顺畅。2月下旬，因俄乌均为国际市场氮肥净出口国，物流贸易链中断，导致国际尿素供需格局紧张，内外价差大幅扩大。随着4月国内部分厂家接到出口订单，法检集港增加，使得生产企业挺价心态蔓延，内外价差也出现明显回落，目前价差已经基本回归正常水平。
目前俄罗斯尿素正重返国际市场。根据公开消息，俄罗斯7—12月氮肥出口配额限制在830万吨，6月不设化肥出口配额。因遭制裁，其货源主发拉美流向，如墨西哥、巴西等。截至6月14日，巴西CFR价格已经跌至565美元/吨，较年初下跌31%，而俄乌冲突影响的两大区域，波罗的海和尤日内港报价已经跌破500美元/吨，创年内新低。此外，今年国际尿素还有超600万吨产能投放，国际尿素紧张格局已经大幅修正。
印度招标托底国际价格
从我国主要出口国来看，印度占比超过50%，2021年印度招标量在788万吨，我国占258万吨。印度RCF公司5月招标，东海岸721.3CFR，折内盘在4500元/吨左右。从印度招标习惯来看，印度每年三季度末和四季度是主要进口及招标时点。从印度政府复兴计划来看，今年1月有127万吨产能投产。6月上旬，印度化肥部部长曾表示，12月前不需要进口化肥。从实际数据来看，即使四季度还有两个127万吨投产，数据上也并不能支撑印度不进口，但支持其选择合适价格采购。
综上所述，我国作为尿素净出口国，现货价格不存在持续上涨动力。虽然目前国内尿素生产企业库存仍处于历史低位，夏管肥抛储目前影响也不显著，但是由于国际紧张格局改善，预计在印度重返国际市场采购前，国内尿素现货价格将承压下行。
（文章来源：期货日报）