【观点】南华期货:PP检修季开启基本面转好

   2025-04-02 2

  【基本面】供应端,周末浙江石化1线和兰港石化重启,金诚石化1线重启推迟。PP装置集中检修季开启,预计二季度检修量将仍然处于高位,供给量有所缩减。需求端,本期下游平均开工率为50.43%,较上周变化不大。其中,BOPP开工率为61.45%(0),CPP开工率为53%(-0.25%),无纺布开工率为37.13%(0%),塑编开工率为47.4%(0%)。近期PP下游开工率基本维持在稳定水平,库存情况目前也偏中性,所以主要以按需补库为主。库存端,本期PP总库存环比下降7.81%,两油库存环比下降8.3%,PDH库存环比下降6.73%。中游库存中,贸易商库存环比下降7.31%,港口库存下降2.92%。

  【观点】近期PP进入季节性检修,供给量下滑,库存有所去化。这对盘面形成了一定支撑。二季度检修预计维持高位,供给压力持续缓解,带来PP基本面情况的改善。对比PE偏弱运行的近况,LP价差仍有做缩空间。


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