9月5日国内中石化华东出厂价较昨日持平仍为9900元/吨;华东低端市场价9820元/吨，较上个交易日上涨20元;丙烯单体价格9300元/吨，较上个交易日持平;山东粉料价格较上个交易日持平仍为9700元/吨;外盘方面，9月4日CFR远东1221美金/吨，折合人民币完税价格为10435元/吨，现货倒挂635元/吨。
从供需面来看，今日PP装置开工率83.83%，拉丝比30.08%。存量装置方面，本周新增或近期检修：9.1神华包头;本周预计新增复产：福基石化、神华新疆、茂名石化等。PP开工、拉丝比例今日小降。
观点：昨日PP期价震荡上行，现货方面石化价格维稳形成支撑，商家价格小幅回升。今日PP开工、拉丝比例较上周小幅回落，当前标品供应依旧偏紧。共聚-拉丝价差反弹，丙烯、粉料开始止跌，PP价差方面支撑有所增强，价格重心下移放缓。PP需求端季节性弱于PE，近期BOPP利润有所回升，市场情绪略有好转;而从近日公布的汽车、家电的产销数据来看，PP共聚端需求或有明显下滑，同时塑料制品出口增速不及去年，后期关注PP共聚价格以及PP共聚-PP拉丝价差的传导。根据排产计划来看，短期拉丝比例或将维持中低，但中期方向上，随着东华、神华宁煤、神华新疆等装置的重新开车以及共聚需求的转弱，PP上方依旧承压，不过因其库存去化明显好于PE，且近期甲醇高位震荡，短期仍将阶段性强于PE。
(4)山东地区丙烯价格 9325(+0)元/吨，粉料价格 9725(+0)元/吨，粒粉价差 25/吨，间歇法粉料利润-100 元/吨;粉料生产亏损较多，开工率继续处于低位，对盘面仍有较强支撑;
逻辑：昨日 PP 期货继续震荡稍偏强，主要原因仍是自身供需压力不高，现货成交表现尚可，除此之外，盘面甲醇走强可能也起到了一定支撑作用。不过展望后市的话，应注意到随着终端汽车消费的走弱，共聚已不复之前的强势，与拉丝之间的价差在逐渐收窄，再加上国内供应即将有大幅回升，标品拉丝的供需会逐渐由偏紧向平衡甚至略松演变，因此预计期价进一步上行空间或已有限，调整压力可能逐渐增大。
风险因素：上行风险：宏观政策宽松、国内外装置停车增多；下行风险：塑料制品出口需求下降、装置重启进度超预期
九月，预计LPP国产量边际回升且进口季节性增加，供应压力将较上月有所增加，需求端虽迎来季节性旺季，但从八月数据来看，需求端并不乐观，考虑到成本端油价走势偏强，成本支撑下我们对LPP单边价格我们维持谨慎偏空判断。另需关注9月交割情况，8月盘面价格上涨使得套利窗口打开，9月交割后或有套保盘库存流出
PP1901 合约探低回升，持仓量略有增加增加，显示下方有一定的支撑。基本面上，社会库存回落对期价形成一定的支撑，但现货价格松动对期货价格形成压制。技术上看，MACD 指标震荡回落，但绿柱缩小，KDJ 指标则出现低位背离并金叉向上，短期或有反弹。操作上，建议稳健的投资者空单逢低止盈，落袋为安，激进的投资者可设好止损，逢低轻仓试多抢反弹。
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