供应方面，本月PVC 产量先升后降。截至3 月31 日，PVC整体开工率为80.73%，环比减少1.15%，同比减少1.08%。其中电石法开工率减少0.56%至83.54%，乙烯法开工率减少3.50%至71.07%。当前PVC 的开工率接近2021 年同期水平，供应压力不大。
需求方面，本月PVC 下游开工率先升后稳，需求较2 月改善。隆众统计的型材企业开工目前多在5-7 成，部分因疫情管控出现停车的企业开工有所恢复。当前下游采购积极性仍偏低，多数企业维持既定周转库存。整体来看，3 月下游需求环比改善，但同比仍然偏弱。后期地产回暖PVC 需求有望明显改善。
成本方面，本月电石、乙烯价格齐涨。截至3 月30 日，西北地区电石价格4450 元/吨，较2 月28 日上涨3.73%；华东地区电石价格4925 元/吨，较2 月28 日上涨5.91%；华南地区电石价格5050 元/吨，较2 月28 日上涨6.32%。截至3 月30 日，CFR 东北亚乙烯价格1371 美元/吨，较2 月28 日上涨11.37%。
库存方面，本月PVC 社会库存连续下降，隆众统计的最新PVC 社会库存32.56 万吨，连续四个星期减少。
综合来看，3 月份PVC 基本面环比改善，价格出现上涨。从估值来看，PVC 生产成本增加，成本支撑增强。从供需结构来看，PVC 开工率和产量环比下降，下游需求持稳，库存连续减少，对价格有明显支撑。近期重要会议再次传递稳增长信号，PVC 中期需求有望进一步改善，预计价格将维持偏强震荡运行，上方重点关注9500 附近压力，下方关注8500 附近支撑，可继续背靠支撑位轻仓试多，并严格设置止损。