仅公布汽车动力板块利润，包含汽车事业部和动力电池事业部，该板块2Q19营业利润-6.3亿元，
LG化学：锂电池业务2019Q2收入120亿元，同比+34%，经营利润-7.6亿元，去年同期+1.6亿元，19Q2经营利润率-6.3%。锂电池业务累计2019H1收入约219亿元，同比+34%，占比总营收25%；经营利润-16.5亿元，去年同期+1.7亿元，19H1经营利润率-7.5%。利润大幅下滑系韩国ESS火灾事故带来一次性计提成本，以及大规模扩产带来的摊销。
三星SDI:锂电池业务19Q2营收约110.4亿元，同比+5.3%，占比总营收76%。营业利润约5.0亿元，同比-6%，环比+89%。其中，1)大型电池Q2营收约40.3亿元，同比-16%，环比+10%。营业利润-3.5亿元，较19Q1亏损缩窄1.5亿元，去年同期亏损0.2亿。主要为欧洲车企订单增加，以及美国电网、韩国本土ESS订单6月开始恢复，上半年ESS订单国内和海外订单各50%。2)小型电池营收约70亿元，同比+24%，环比+3%。小型电池19Q2营业利润约8.5亿元，同比+61%，环比11%。因二季度电动工具需求低迷，但电动自行车带动圆柱电池增长，智能手机带动软包电池需求增加。
SKI:公司从18年报开始单独公布动力电池经营情况，19Q2公司动力电池板块营业利润约-4.1亿元，亏损环比缩窄23%，主要因规模提升带来的成本下降。
投资建议：我们认为板块估值和市值在历史底部，充分反映2季度及7月销量平淡的预期，而政策层面转向积极，销量有望8月回暖，7月初我们积极翻多，推荐逐步布局龙头，电池龙头(宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达；国轩高科)；锂电中游龙头(璞泰来、星源材质、新宙邦、天赐材料、科达利；当升科技、恩捷股份、杉杉股份)；核心零部件(汇川技术、宏发股份、麦格米特)；推荐关注股价处于底部的优质上游钴锂(天齐锂业，关注赣锋锂业)。
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